28 октября 2025 года Председатель Правительства Российской Федерации Михаил Мишустин провёл совещание о развитии электронной и радиоэлектронной промышленности, рассматривались, в том числе и вопросы финансирования и инвестирования.
Механизм инвестирования в микроэлектронику — это сложная, высокорисковая система координации капитала, стратегического согласования и долгосрочного планирования, работающая в условиях значительных затрат, геополитической напряжённости и быстрого технологического устаревания.
Экономический механизм инвестирования в значительной степени определяется огромными капитальными затратами в отрасли, которые часто называют «гонкой на выживание», где нужно тратить миллиарды, чтобы просто оставаться на плаву. Отрасль характеризуется сложными, глобально взаимозависимыми цепочками поставок, в которых инвестиционные решения в области проектирования зависят от параллельных инвестиционных решений в области производственных мощностей.
Организационный механизм, который управляет этими масштабными экономическими потоками, представляет собой многоуровневую экосистему, включающую в себя множество участников с согласованными, но при этом различными интересами. Венчурный капитал играет ключевую роль на ранних этапах, поддерживая инновационные стартапы в области проектирования микросхем, материаловедения и инструментов автоматизации проектирования электроники. Однако для масштабирования часто требуется дополнительный капитал от частных инвесторов или стратегические корпоративные инвестиции от крупных игроков отрасли. Важно отметить, что влияние микроэлектроники на национальную безопасность и экономическую конкурентоспособность сделало национальные правительства ключевыми организационными субъектами. Модель государственно-частного партнёрства является центральным элементом инвестиционного механизма, объединяющего государственные интересы в области суверенитета и безопасности с корпоративными интересами.
Основной риск связан с технологическим устареванием: завод может стать экономически невыгодным, если появится новая парадигма проектирования или произойдёт прорыв в производстве. Кроме того, цикличность полупроводниковой промышленности с её циклами «бума и спада» может привести к избытку производственных мощностей и падению цен, что поставит под угрозу окупаемость инвестиций.
В заключение отметим, что механизм инвестирования в микроэлектронике — это экосистема, в которой одних только рыночных сил недостаточно для стимулирования прогресса, поэтому необходимо и стратегическое вмешательство государства. Поскольку микроэлектроника продолжает оставаться основой для будущих технологий, таких как искусственный интеллект и квантовые вычисления, эффективность отрасли станет решающим фактором в формировании геополитического и технологического ландшафта XXI века.
Материал подготовлен профессором кафедры «Государственное и муниципальное управление» Факультета «Высшая школа управления» Финансового университета при Правительстве РФ, д.э.н. Шедько Юрием Николаевичем.
